科技股

近期，美股科技股高位震荡加剧。科技股曾经是华尔街最拥挤的交易，如今这个交易背后的裂痕正越来越难以被忽视。从盈利质量角度论证多头逻辑的是摩根大通资产管理的Michael Cembalest。他指出，自2024年1月以来，全球科技股的上涨主要由盈利增长驱动，而非估值扩张。(2026-10-15 06:49:00)

2026年以来的极致行情，是对公募量化的一次“压力测试”。上半年，科技股一枝独秀，不少公募量化基金经理直呼“难做”。展望未来，姜鹏表示，中信保诚基金量化团队的规划是会从长期有效的基本逻辑出发，做好风险管理，具体而言，后续除了继续深入研究机器学习方面的应用，也会重新梳理并且深入整理基本面方面的研究，探索AI等技术与基本面研究的结合，同时探索行业轮动、ETF及衍生品等策略在量化选股和指增方面的应用，为后续可能的市场交易模式以及监管政策的潜在变化做准备。(2026-10-14 00:40:00)

多只跟踪纳斯达克相关指数的QDII基金同日临时停牌。据公开信息统计，仅10月13日，就有15只跟踪纳斯达克相关指数的ETF-QDII在盘中临时停牌，相关公告均指出是因二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价，此举是为了保护投资者利益但王红英也提到，相关QDII基金当下的投资风险还在于通道溢价。例如，在美联储加息背景下，即便纳斯达克100成分科技股本身实现盈利，但受财务成本抬升影响，未来或将出现折价效应，使相关产品二级市场的价格向净值靠拢，从而导致持有人遭遇折价风险(2026-10-14 00:02:00)

2026年的A股市场，无疑是对公募量化策略有效性的压力测试。上半年，以AI为代表的科技成长风格一枝独秀，市场进入罕见的极致抱团行情；三季度以来，随着科技股抱团的快速解体与市场的剧烈震荡，公募量化产品经历了从“超额削薄”到“业绩修复”的转折展望未来，姜鹏表示，中信保诚基金量化团队的规划是从长期有效的基本逻辑出发，做好风险管理。具体而言，后续除了继续深入研究机器学习方面的应用，也会重新梳理并且深入整理基本面方面的研究，探索AI等技术与基本面研究的结合，同时探索行业轮动、ETF及衍生品等策略在量化选股和指增方面的应用，为后续可能的市场交易模式以及监管政策的潜在变化做准备。(2026-10-14 07:01:00)

近期市场出现了持续调整，延续了三季度下跌的趋势，特别是美债收益率持续攀升，而韩国股市近日又出现大跌，对于A股的走势形成了不利的影响。美股在四季度不确定性正在增强，11月份美国将面临中期选举，共和党能否保持众议院和参议院的多数党席位存在不确定性，这也让美国总统特朗普感受到一定的压力。(2026-10-13 14:44:00)

早上好，先来关注下国际市场。12日晚间，美股三大指数走势分化，AI硬件板块重挫。费城半导体指数大跌近3%，存储、光通信股票跌幅居前。“不过，需要注意的是，四季度科技股即使出现反弹，内部也会明显分化：一些真正具有行业地位、有业绩支撑的科技龙头股，可能吸引资金关注并明显回升；仅依赖题材炒作、缺乏基本面支撑的‘伪科技股’，则可能面临资金关注度下降的局面(2026-10-13 07:12:00)

10月12日，A股四大指数集体收跌，其中创业板指、科创综指均跌超2%，沪深两市成交额1.54万亿，较上一个交易日缩量3627亿。中信建投证券分析师夏凡捷、何盛也认为，整体来看，积极信号已开始累积，防御优先、等待转机是现阶段最优策略。(2026-10-13 00:07:00)

科技股连续调整后，市场转向防御思路？截至10月12日收盘，在银行股集体大涨带动下，多只银行主题ETF涨超2%，霸榜股票型ETF涨幅前列；与此同时，影视股走强，影视主题ETF同样表现亮眼中银基金认为，10月权益市场或将维持震荡走势，但结构性机会依旧存在。在三季报逐渐发布的背景下，机会可能主要集中在景气坚挺向上和业绩持续超预期的行业领域。(2026-10-13 01:53:00)

国庆假期后，A股市场出现调整。公私募机构认为，此次调整既受海外利率等外部因素扰动，也有A股前期涨幅较大、估值与筹码结构承压的内在原因。三是关注资源品与政策支持方向的结构性机会。博道基金认为，在全球制造业投资驱动下，资源品需求仍具韧性，可关注能源、黄金，以及铜、铝、小金属、稀土等战略资源品。(2026-10-12 00:02:00)

在利率与AI盈利相互交织的背景下，市场关注点正从单一叙事转向两者之间的赛跑。业内人士表示，今年二季报显示，美国市场多个大型云厂商出现大额负现金流，为弥补自由现金流不足，企业开始大规模发债中泰证券在最新发布的研报中表示，当前全球AI周期仍处于向上阶段，但对利率变动更加敏感。(2026-10-12 00:27:00)

杨德龙丨立方大家谈专栏作者政策利好来了。周末证监会主席吴清在北京召开座谈会，与部分上市公司负责人、证券基金机构专家深入交流，就当前资本市场和金融形势充分听取意见建议四季度虽然市场有望出现反弹，但是这个策略依然是有效的，通过一手科技，一手红利，可以提升组合的稳定性，有利于让净值稳步回升。(2026-10-12 14:08:00)

本周十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：中信证券：用景气和供给出清来应对高利率，密切跟踪AI投资周期拐点中信证券研报表示，油价回稳、非农数据低于预期、美联储加息预期下修，均未改变全球长债利率走高。背后的原因是持续强劲的私人部门投融资需求，在万亿美元投资带动下，北美率先走出了金融危机后低增长和低利率的“非常态”，全球高利率环境，在AI投资周期拐点前，是我们必须应对的常态。银河证券策略研究解读《关于发展新质生产力的意见》称，本次顶层文件对A股市场的影响兼具短期风险偏好修复效应与中长期估值体系重构价值。(2026-10-11 19:03:00)

刚过去的交易周，A股市场在仅有的两个交易日里明显波动；自9月22日以来经历连续下跌后，首次出现单日探底回升。尽管我们常说，“尖底”是一种“V字反转”的形态，尚不能视为一段时间的“底部”结构；但比起“节前避险期”缩量下跌的无力感，本周两天，市场明显放量，为即将到来的10月首个完整交易周，搭好了舞台。道指涨0.83%，本周累计上涨0.93%；纳指涨0.64%，本周累计上涨0.64%；标普500指数涨0.59%，本周累计上涨1.15%；热门科技股多数上涨，中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.69%。(2026-10-11 09:16:00)

中信证券：应对全球高利率常态，密切跟踪AI投资周期拐点油价回稳、非农数据低于预期、美联储加息预期下修，均未改变全球长债利率走高。背后的原因是持续强劲的私人部门投融资需求，在万亿美元投资带动下，北美率先走出了金融危机后低增长和低利率的“非常态”，全球高利率环境，在AI投资周期拐点前，是我们必须应对的常态。建议把握好四季度做多的窗口期，关注三方面配置机会：一是科技的超跌反弹，进入10月份之后科技催化增多，AI的产业趋势和景气度仍较为坚实，近期大幅回调之后配置价值显著提高，关注10月公布的公募基金持仓变化，科技股内部向能涨价、能扩量、有新技术突破的细分方向倾斜；二是关注HALO资产逢低布局机会，油价回落之后，聚焦核心资源相关的有色金属+化工；三是对于货币政策变化反应最为直接，业绩估值匹配度较好，能够稳指数的非银金融。(2026-10-11 22:04:00)

■应健中告别中秋短假和国庆长假，意味着A股市场逐渐进入今年的尾声，第四季度留给市场的时间也不多了。刚刚过去的三周，是A股市场有史以来第一次遇见的交易碎片时间段。从目前大盘的走势来看，若要企稳，则要看科技股的支撑位在何处，也要看主力守护的银行股是否还会重振雄风。在这样的个股和板块的轮动中，投资者只能顺势而为，跟着市场主力走，去博取个股差价。(2026-10-10 10:05:00)

在近期的科技板块调整行情中，机构加大了布局力度。上海证券报记者统计发现，多位百亿级基金经理频频出手，借道定增加仓科技股。在星石投资看来，AI景气仍在延续，但受海外流动性收紧预期的影响，估值端面临一定的压力。随着上市公司三季报验证期逐步开启，市场定价重心有望重新回归基本面，需要重点关注业绩增长确定性强的公司。(2026-10-09 04:28:00)

中信证券研报称，与2022年高通胀与激进加息周期、估值与盈利同步下修不同，虽然9月美联储与日本央行相继加息，但近期美国经济活动、AI资本开支与科技龙头盈利仍保持韧性，本轮全球科技股调整主要体现为估值收缩而非盈利下修，未来EPS和现金流仍是市场定价主线，尽管美国长债利率屡创新高，在EPS支撑下美股科技也已率先实现新高。下一轮科技行情启动窗口大概率在26Q4，还需要加息预期边际逆转、新叙事凝聚共识、资金面完成再平衡三方面条件验证。我们建议坚持结构重于仓位，优先关注：1）港股模型股估值泡沫已被大幅挤出，关注其新版本迭代、RSI能力提升和ARR兑现；2）互联网平台具备C端分发入口和变现能力，关注个人智能体产品进展；3）硬件方面优先关注NPO、OCS、薄膜铌酸锂、1.6T光互联及高端PCB等技术升级方向；4）国产存储和先进逻辑扩产带来的设备投资机会。(2026-10-09 07:40:00)

2026年前三季度，公募基金市场迎来一轮剧烈的业绩洗牌。前期重仓科技股的基金业绩大幅回撤，但仍有部分基金维持较高收益。伴随市场风格轮动提速，哪些主题产品能够笑到最后中银基金建议采取均衡配置思路，重点关注周期、红利与科技成长相关板块的结构性机会。配置策略方面，在美联储加息环境下，高估值板块与宏观周期相关性较强的板块或面临“逆风”，对具有盈利支撑的个股以及高股息资产的影响或相对较小(2026-10-09 03:01:00)

罕见！近十年仅3次下跌，科技股成杀跌主力国庆长假后的首个交易日，A股未能延续节前的修复预期，三大指数集体收跌。国泰基金认为，市场系统性调整的概率在下降：宏观尚未进入下行周期，AI产业在加速而非减速，海外加息进入“靴子落地”定价阶段。投资策略方面，考虑维持“AI主线+风格适度平衡”的思路，黄金若出现调整，可考虑适度增配，红利持有不追涨，科技股可等待利率稳定后与海外科技的共振窗口。(2026-10-08 19:56:00)

今年“十一”长假A股休市期间，全球股市表现有所分化。虽然港股表现有所起伏，但美股的纳指、标普指数，以及日经指数均创出历史新高。操作上，浙商证券建议，择时方面，当前中线仓位保持克制、静待中级底部重构成形，增配部分应等待中线底部结构重构以后再度考量。行业方面，仍然建议选择前期跌幅较大的板块、行业并适当均衡配置，以均衡结构继续参与后续行情。(2026-10-07 17:59:00)

今年三季度以来，A股科技板块出现深度回调，不少科技主题基金一改此前“严限购”的态度，放宽了申购门槛，部分基金甚至取消了大额申购限制。国泰海通证券策略团队明确了今年四季度的三大核心布局主线。新兴科技与材料领域，重点把握海外产业链新技术、高价值环节，聚焦国产替代下的上游零部件、新材料赛道，看好国产芯片、通信设备等方向；优势制造领域，依托国内企业全球竞争优势，布局机械设备、医药出海等增量赛道；同时兼顾券商、银行等高分红金融资产的稳健配置价值(2026-10-01 01:00:00)

“十一”假期前夕，打算把账上的闲钱赶在长假前挪进货币基金、中短债基金“躺赚”几天票息的投资者，这两天大概率会碰到一个有点扫兴的“限购”提示：申购通道收窄了，甚至直接关闸。数据显示，截至9月29日，自9月21日以来约180只基金调整额度限制，甚至暂停申购，主要为货币基金、债券型基金、同业存单指数基金等产品，且多数产品将恢复时间精准卡在长假后首个交易日。他认为，当前更像长假前的整固而非趋势反转，方向仍要看假期海外变量，如美债利率、油价、地缘与海外科技股等，与节后量能能否回补。“短期或延续缩量整固与高低切换，若节后量能恢复、外围不进一步收紧，修复窗口值得期待，反之成长端的估值与拥挤度消化仍需时间”。(2026-09-30 00:32:00)

自7月以来市场快速降温，科创50、创业板指数跌幅超20%，科技成长赛道迎来剧烈回调。在市场情绪偏弱之时，一批此前收紧申购的绩优权益基金，陆续打开大额申购闸门。此外，A股资本市场流动性：随着美国利率见顶，预计美联储进入降息通道，国内资本市场流动性压力下降，国内资产估值中枢逐步进入上行区间；TMT 产业：产业内部出现分化。(2026-09-29 00:01:00)

A股市场持续震荡调整，但公募基金的调研热情依旧不减。据公募排排网统计，上周107家公募机构开展A股调研，覆盖19个申万一级行业的75家上市公司，累计调研340次，机构调研布局方向清晰、赛道集中度显著提升，重点聚焦科技制造核心领域此外，富国基金单周调研9次，重点布局电子行业，平安基金、华夏基金、汇添富基金等7家头部公募单周调研次数均超7次，机构整体调研热情高涨，持续深耕优质科技成长标的。(2026-09-29 00:37:00)

国庆长假临近，持股过节还是持币过节再度成为投资者关注焦点。前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙对中新经纬宅男财经表示，三季度A股市场已经过充分调整，科技股风险得到一定释放，四季度A股有望迎来一波反弹行情。杨德龙表示，从行业和板块来看，芯片、算力等AI科技板块业绩正逐步兑现，经过三季度调整后可能率先反弹。(2026-09-29 13:26:00)