收益

这两天各位投资者比较关注的事件就是上周五(4月15日)，央行宣布将在2022年4月25日全面降准0.25%，市场预计本次降准将可以释放长期资金5300亿元。等一下，“准”是什么？▍货币基金：因为货币基金的大部分资产一般都投向了期限在一年以内(含一年)的银行存款、剩余期限在 397 天以内(含 397 天)的债券、同业存单等短期货币工具，降息会带动这类资产的到期收益率下行，所以通常来说，降息在一段时间内可能会影响货币基金的收益。(2026-09-16 21:04:02)

中信证券研报称，2026年9月10日，国新办发布会宣布《金融强国建设“十五五”规划》正式出台，四部门有关负责人同台解读。金融监管呈“存量出清+资本补充+反内卷”三线并进。发展逻辑从“规模驱动”切换为“资本回报驱动”，配置沿两条主线。负债成本下行、长期投资收益韧性提升、4家国有保险集团合计600亿元增资安排共同形成支撑，板块有望在市场贝塔属性之外进一步凸显红利属性(2026-09-16 07:54:00)

在政策红利、增量资金预期、底层资产扩容三重利好的共振下，科创债板块行情走强，科创债ETF也迎来资金的持续抢筹。具体到投资上，金之洁认为，从基本面的角度，债券资产整体依旧处于“顺风”行情中，但目前信用利差整体偏低。他表示，在挖掘高等级信用品种的过程中，会关注票息和骑乘收益，同时也会控制组合的整体久期和杠杆水平。(2026-09-16 05:56:00)

在近期的震荡行情中，资金逆势流入硬科技板块。Choice测算显示，过去1个月来，科创50、半导体、通信、人工智能等相关主题ETF资金净流入超过500亿元。“美国10年期国债收益率处于历史较高水平，大型云厂商长久期融资需求较大，推动融资成本不断上升，美债长端利率易上难下，对科技板块估值造成了压制。(2026-09-16 05:58:00)

编者按：《推动公募基金高质量发展行动方案》要求基金公司全面建立以基金投资收益为核心的考核体系。泰信发展主题，2025年7月初至2026年6月末净值涨98.54%，盈利投资者数量占比只有26.02%，是已披露数据中背离较为严重的一只产品：净值接近翻倍，仍有近四分之三的持有人未能盈利。(2026-09-15 06:56:00)

“主观投资像‘艺术家’，量化像‘工程师’。”在南方基金数量化投资部基金经理许公磊看来，这句话道出的不只是两种职业分工，更是一个时代的投资命题——当超额收益日益稀缺，一位基金经理的核心竞争力，正从艺术家的灵感，转向工程师对市场风险收益的管理。正是个人框架与团队系统的耦合，让许公磊的工程化思维不只是一套个人方法论，而沉淀为可迭代、可复制、可持续的组织能力。Alpha会衰减，风格会轮转，而把投资当作系统工程来经营的人，会在变化的市场中，找到属于自己的Beta坐标。(2026-09-15 14:16:00)

随着A股市场持续高位震荡，前期依靠高仓位抢占高回报的权益基金经理正直面净值回撤压力。证券时报记者梳理数据发现，面对行情不确定性抬升，一批年内取得亮眼业绩的绩优基金经理选择主动收缩股票敞口，通过调降仓位、锁定浮盈的方式开启阶段性防守，以“保收益、守排名”为核心目标，不再一味追涨博弈，“控仓不恋战”正成为部分基金经理的重要操作思路。南方兴盛先锋混合基金经理林朝雄判断，多数AI硬件企业股价已充分透支未来盈利预期。随着业绩兑现，行业供给扩张、竞争加剧的风险会逐步暴露，“在风险可控前，我们不会轻易参与预期及定价过高的投资机会”(2026-09-14 06:51:00)

很多基民表示，最近真是亏麻了，不想再看见任何绿色的东西，买点短债基金行不行？能不估计有类似想法的朋友还不少。但你真的了解短债基金吗？买短债基金就能稳赚不赔？三看基金经理和基金公司水平。债券投资需要成熟稳定的信评团队，二级市场成交则经常需要跟对手方进行谈判，逐笔达成交易，因此基金公司的实力对债基的影响尤为显著。(2026-09-14 21:19:25)

在匆匆忙忙、纷扰不断的当下，中银基金基金经理李思佳身上依然保持着一种从容的姿态，这不仅来源于其丰富多元的行业研究储备，更是立足于以中长期视角寻找复利方向的定力。“有时候忙忙碌碌、消耗很大，反而不如把精力更多投入到研究和投资上去，不断在反思中学习进步，才能持续为持有人创造收益。”李思佳一直为成为一名学习型、长跑型的基金经理而努力。(2026-09-14 07:47:00)

近日，国产GPU“四小龙”之一燧原科技上市，上市首日开盘涨幅为188.37%，收盘涨幅为179.22%，参与网下配售的公私募机构获利颇丰。公募机构是此次网下配售主力。业内人士表示，继续看好下半年以及明年的打新机会，资本市场关注新兴产业的发展，这会在它们上市后的估值中有所体现，后续打新收益或具备一定的可持续性。(2026-09-14 13:28:00)

下半年以来，A股市场行情波动加大，在这期间建仓的次新基金，净值表现分化明显。截至9月11日，下半年成立的基金大多已开始建仓，浮盈最多和亏损最大的基金收益率相差接近33个百分点华南一位资深基金产品研究人士对证券时报记者表示，次新基金运行时间短，投资运作尚未进入正轨，其重点不在于短期业绩，而在于基金经理表现出来的投资风格稳健性和一致性。(2026-09-14 06:55:00)

近期，科技主题ETF持续“上新”，包括创业板算力基础设施ETF、创业板金融科技ETF、人工智能主题ETF等在内的产品集中发行。鹏华价值驱动混合基金经理张华恩认为，AI产业链仍是投资端绕不开的产业叙事。从周期维度看，以AI产业链为代表的硬件板块，尽管部分环节因短期的供需错配带来景气提升和价格上涨，但股价已计入2028年甚至更长周期的需求弹性，未来一段时间将很难再实现显著的超额收益(2026-09-14 06:46:00)

面对今年来基金净值的大幅波动，很多买基金时说要长期投资的朋友开始打退堂鼓，不仅持基期限大幅缩水，甚至定投计划也戛然而止，不敢再坚持。对于长期方向性收益而言，短期的波动不过权益投资路上的小浪花罢了，减少决策的次数，把精力放在大概率正确的远期目标上可能是更为可行的方法，做好资产配置，把投资交给优秀的基金经理，时间终会酿出美酒。(2026-09-13 09:44:41)

今年以来，红利、自由现金流以及货币ETF持续获得资金增配，多只相关产品规模增长数十亿元甚至上百亿元。从风险收益特征看，红利、自由现金流ETF与货币ETF并非同一类资产。其中，前两者仍属于权益类产品，净值会随股票市场波动；货币ETF则更多承担现金管理和流动性管理功能。(2026-09-13 22:35:00)

前段时间，美国国债存量突破40万亿美元大关。与此同时，30年期美国国债收益率也大涨，创了多年来的新高。受此影响，美国股市出现调整，A股市场自然也跟了一把。说到底，决定A股运行的最基本因素还是中国实体经济的基本面，以及宏观政策的导向。如美债之类的外部因素虽会产生某些干扰，但不会改变大的运行方向。对此，投资者应该有一个清晰而完整的认识。(2026-09-12 07:44:00)

又一批QDII基金密集提示溢价风险。9月11日，易方达基金、华夏基金、富国基金、景顺长城基金等基金公司同日发布旗下近20只QDII基金二级市场交易价格溢价风险提示公告，引导投资者理性参与。在深圳市排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳看来，投资者需摒弃“热度高即值得买”的认知，避免在溢价过高时段场内追涨。溢价回落本身可能带来亏损，即便海外指数未下跌，溢价收敛也会直接影响收益，可优先关注场外可申购产品，审慎参与场内交易。(2026-09-12 00:28:00)

中证转债指数今日再创年内新低。9月10日，中证转债指数收跌0.58%，报479.48点，续写今年以来最低收盘位。在多位市场人士看来，在转债估值处于高位、市场波动加大的背景下，固收+基金的转债投资策略正从“重仓博取超额收益”逐步转向“轻仓控制回撤风险”。普通投资者选择固收+产品时，需关注其转债仓位中枢和波动特征，避免因转债占比过高导致产品风险收益特征偏离自身投资预期。(2026-09-11 00:50:00)

历经7月的产品净值深度回撤后，部分基金8月以来率先进入修复通道，产品净值曲线呈现出明显的V型走势。鹏华创新驱动的基金经理杨飞认为，以AI为代表的科技产业或依然是A股市场重要的主线，但随着科技产业内部细分领域所处周期进入不同阶段，超额收益会发生阶段性变化。在以AI算力基础设施为代表的硬科技产业内部，最看好光互联与国产算力等方向。(2026-09-11 06:20:00)

9月10日，福蓉科技发布公告称，公司已收到中国证监会出具的《关于同意四川福蓉科技股份公司向特定对象发行股票注册的批复》，同意公司向特定对象发行股票的注册申请。这意味着，这家消费电子铝型材企业筹划已久的3亿元绿色低碳铝合金新材料项目，距离正式落地只差最后一步。本次发行完成后，公司总资产和净资产将相应增加，资产负债率有望进一步下降。短期来看，募投项目尚需建设周期，每股收益存在被摊薄的风险；但长期而言，项目达产后能否顺利消化新增产能、满足客户减碳要求并转化为实际订单，才是决定这笔融资最终成效的关键。(2026-09-11 00:50:00)

多只QDII产品的新增额度正在被资金“哄抢”。9月9日，万家纳斯达克100指数发起式的限购金额从此前的10元大幅提升至5000元。“以纳斯达克为代表的相关QDII场内产品普遍存在高溢价情况，隐含了多重现实风险。”曾方芳表示：首先是溢价收敛风险，QDII受外汇额度约束，ETF一二级市场套利机制难以有效运转，高溢价无法快速抹平，一旦市场热度回落，溢价快速收缩，场内买入者将承担净值之外的额外损失；其次是流动性风险，额度紧张时大额申赎受限，极端行情下场内交易滑点放大，交易成本抬升；最后是底层资产波动与汇率风险叠加，即便标的指数本身未下跌，人民币兑美元汇率波动亦会侵蚀实际收益，叠加高溢价买入，双重风险放大了投资亏损概率。(2026-09-11 06:50:00)

近日，全国社会保障基金理事会发布了《全国社会保障基金2025年度报告》。该报告显示，2025年，全国社保基金投资收益额3906.72亿元，投资收益率13.22%；自成立以来，基金累计投资收益额达2.29万亿元实际上，对于社保基金来说，不论是跑赢A股大盘还是跑输A股大盘，其实都不重要。毕竟对于任何一家投资机构来说，跑赢或跑输A股大盘都是有可能的。(2026-09-10 06:52:00)

近期，A股市场出现调整，但基金公司坚持低位逆向布局，新基金把握市场调整阶段的低位布局机会，快速建仓，一些7月以来新成立的基金收益率已经超过10%。新基金积极把握建仓机会在基金公司密集发行新基金的同时，一些新成立的基金积极建仓。金鹰基金认为，A股或维持震荡偏强态势，海外流动性环境明朗后，结构性机会值得关注。当前国内流动性环境宽松，在相关政策支撑下，市场下行空间相对有限，预计短期仍以震荡为主(2026-09-10 00:29:00)

近日，瑞银警告称，若美债收益率上行开始对股市形成压制，在发达市场中，美国股票市场的脆弱性最高，原因是人工智能相关板块估值已经过高。瑞银旗下研究部门HoltUnit分析师米歇尔·勒纳在研报中向投资者表示，中东危机、通胀压力、高负债国家的财政隐忧，以及人工智能产业链庞大的债务融资需求，已推动美债收益率升至全球金融危机前的水平。勒纳认为，在高利率环境下，投资者应当优先选择具备护城河、资产负债表稳健且久期风险较低的企业，同时谨慎对待那些估值高昂、资本开支超过自身内生现金流的公司。(2026-09-10 08:29:00)

在公募基金规模持续攀升的2026年，二级债基无疑是聚光灯下最亮眼的主角。Wind数据显示，截至今年二季度末，全市场二级债基资产净值已超2.28万亿元，再创历史新高。业内人士表示，目前许多“白盒固收+”产品是具有专业投资能力的机构投资者的一种工具化选择，而普通投资者在参与相关投资时，需要做足功课，要明确产品的风险收益特征是否与自身的风险承受能力相匹配——而不是简单地因为“看得懂”就盲目买入。风格清晰，不等于风险更低；在特定市场环境下，它可能让波动更加显性化。(2026-09-10 01:48:00)

编者按：当前资本市场正经历前所未有的变革与挑战，如何借助专业投研力量优化资产配置，成为投资者迫切关注的核心命题。赵杰表示，他会继续秉持那份“积小胜为大胜”的投资理念：持续跟踪各类子策略的运行状态，结合市场环境进行动态平衡，在严格的风险约束下，耐心地为投资者捕捉来自基本面和交易面的多维阿尔法。(2026-09-10 00:27:00)